I mercati oggi

La combinazione tra la risoluzione del tetto del debito statunitense, un rapporto contrastante sull’occupazione negli Stati Uniti, che continua a favorire una pausa della Fed a giugno, e la notizia che la Cina potrebbe prendere in considerazione un ulteriore sostegno al suo settore immobiliare assediato ha rafforzato la propensione al rischio (VIX inferiore a 15), con la chiusura dei principali indici azionari. la settimana con un solido guadagno.

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I titoli del Tesoro USA hanno guidato l’aumento dei rendimenti obbligazionari globali core con l’appiattimento della curva degli orsi. L'USD ha guadagnato circa lo 0,5% in termini di indice, con EUR e JPY che hanno sottoperformato notevolmente, mentre l'AUD ha guidato una sovraperformance legata alle materie prime, escluso NZD. I prezzi del petrolio hanno registrato forti guadagni nel settore delle materie prime. L’incontro dell’OPEC+ nel fine settimana si è concluso con l’Arabia Saudita che ha offerto volontariamente un taglio di un milione di barili al giorno alla produzione.

Il rapporto sull’occupazione statunitense di maggio è stato un miscuglio . Il numero di occupati salariali migliore del previsto, pari a 339.000 rispetto ai 190.000 previsti, più 90.000 revisioni al rialzo rispetto ai due mesi precedenti, suggerisce che il mercato del lavoro statunitense rimane in ottima salute. Da notare anche che il dato di 339.000 di maggio è stato il 14esimo rapporto consecutivo sui libri paga a battere le previsioni. Al contrario, l'indagine sulle famiglie di maggio ha fornito una valutazione più pessimistica del mercato del lavoro statunitense, con un aumento di 3 livelli del tasso di disoccupazione, dal 3,4% al 3,7%. Nel frattempo, la retribuzione oraria media (AHE) negli Stati Uniti si è attestata allo 0,3% m/m, in linea con le aspettative ma al di sotto dello 0,4% rivisto al ribasso (dallo 0,5%) del mese precedente. L'AHE ha registrato un tasso annualizzato del 4% negli ultimi 3 mesi, suggerendo che la crescita dei salari non è più inflazionistica.

La positività nel mercato azionario è stata sostenuta anche dalla risoluzione della saga del tetto del debito statunitense Dopo l'approvazione del disegno di legge al Senato nella tarda serata di giovedì, i mercati hanno chiuso la settimana con la certezza che gli Stati Uniti eviteranno il default sul debito del governo federale. Sabato, con soli due giorni di anticipo, il presidente Biden ha firmato la legislazione che innalza il tetto del debito nazionale.

Un'altra notizia positiva venerdì è arrivata dalla Cina con Bloomberg che ha riferito che le autorità di regolamentazione stavano cercando di fornire ulteriore sostegno al settore immobiliare assediato del paese.Secondo persone che hanno familiarità con la questione, le autorità di regolamentazione stanno valutando la possibilità di ridurre l’acconto in alcuni quartieri non centrali delle principali città, di abbassare le commissioni degli agenti sulle transazioni e di allentare ulteriormente le restrizioni per gli acquisti residenziali sotto la guida del Consiglio di Stato.

Quindi, dal punto di vista macroeconomico, la prospettiva di una pausa della Fed a giugno (di cui parleremo più avanti), l’evidenza di un raffreddamento del mercato del lavoro statunitense (allentamento delle pressioni salariali) e la Cina che cerca di fornire ulteriore sostegno alla sua economia, hanno fornito un contesto positivo per l’economia. mercato azionario per eseguire . In effetti, tutti i principali indici azionari di Asia, Europa e Stati Uniti hanno chiuso la settimana in solidi guadagni, mentre il VIX ha chiuso la settimana appena sotto 15.

Venerdì il Dow ha guidato i guadagni del mercato azionario statunitense, balzando del 2,12%, con l'S&P 500 dell'1,45% mentre il NASDAQ è salito dell'1,07%. Settimanalmente il Dow Jones è cresciuto del 2,02%; lo S&P ha guadagnato l'1,83% e il Nasdaq il 2,04%. All'inizio della giornata l'Hang Seng ha chiuso in rialzo del 4,02% con anche le azioni cinesi quotate negli Stati Uniti che hanno realizzato discreti guadagni, così come le azioni di società europee con forti legami con la Cina, come i produttori di beni di lusso e il settore minerario. L'Eurostoxx 600 ha guadagnato l'1,51% con il Nikkei giapponese a +1,21.

Guardando l’andamento settimanale,il NASDAQ chiude in testa alla classifica (NVIDIA senza dubbio uno dei maggiori contributori) al 2,01% con il Nikkei e l'S&P 500 che registrano guadagni appena sotto la soglia . Il nostro S&P/ASX200 e il FTSE 100 britannico hanno registrato le performance inferiori della settimana, perdendo rispettivamente lo 0,13% e lo 0,26%.

Dopo la pubblicazione del rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti di maggio, i titoli del Tesoro statunitensi hanno guidato un rialzo dei rendimenti obbligazionari globali core, con i rendimenti a breve termine che hanno registrato i maggiori guadagni. La curva UST si è appiattita, con la banconota a 2 anni che è salita di 16 pb al 4,501% mentre il tasso a 10 anni ha guadagnato 10 pb al 3,695%. In modo simile, venerdì anche la curva tedesca si è appiattita, con il rendimento del Bund a due anni in aumento di 9 punti base al 3,54% rispetto ai 6 punti base del tasso a 10 anni al 2,95%.